Российские власти внезапно начали обсуждать вопрос приватизации «Национальной системы платежных карт» (НСПК, оператор карт «Мир»), созданной для защиты карточных расчетов в РФ от санкций в 2014 году. Собеседники “Ъ” в Минфине и на финансовом рынке уверены, что момент для приватизации настал, причем компания может рассчитывать на успешное публичное размещение акций. Правда, в Банке России, которому НСПК принадлежит на 100%, изменений в акционерной структуре системы «не планируют».
О чем говорит такая тенденция и как эти изменения повлияют на держателей карт, рассказывает эксперт:
По большому счету, от того, станет ли компания публичной или нет, не изменится абсолютно ничего. Приватизация НСПК планировалась чуть ли не в 2017 году, но на стабильную хорошую прибыль компания вышла только в последние два года и то в основном за счет того, что основная масса держателей карт – бюджетники, которые фактически вынуждены ей пользоваться, а также благодаря ряду проектов по кэшбэку от властей, которые популяризировали эту платежную систему. Но с учетом того, что большинство из туристических возвратов – разовые акции, количество активных клиентов НСПК может серьезно просесть в ближайшие год-два, что негативно отразится на прибыли. 24% рынка пластиковых карт, занимаемые «Миром» представляются несколько завышенным показателем, но достижимым в ближайшие годы. В теории эта история может и вырасти в цене за акцию, и давать неплохие дивиденды, что на руку инвесторам.
На вопрос о том, стоит ли инвесторам опасаться санкций США и ЕС ответить не сложно. Частные инвесторы не обязаны распространяться о том, что за бумаги они держат в портфеле. Что касается институциональных инвесторов, то эта бумага при ее выходе будет интересна тем фондам, которые уже находятся под санкциями. «Чистые» инвестиционные компании, скорее всего, рисковать попасть под гнет США и ЕС не будут.
С одной стороны, привести в порядок отчетность, документы и выйти на рынок НСПК может хоть завтра. С другой – непонятно, нужно ли это ЦБ. НСПК – актив, принадлежащий регулятору, он начал приносить прибыль – выручка за 2020 года составила 22,23 млрд. рублей, чистая прибыль – 8,23 млрд. Многое будет зависеть от того, какой пакет выйдет в свободное обращение и по какой цене. Но в любом случае IPO не произойдет раньше 2024 года. В следующем году в ЦБ должно смениться руководство, а у него будут более важные проблемы, чем вывод на биржу своего актива. К примеру, решение вопросов с денежно-кредитной политикой.
______________________
Алексей Кричевский,
Эксперт,
Академии управления финансами и инвестициями
Источник: