Второй день на фоне некоторого восстановления спроса на рисковые активы на глобальных рынках после недавнего обвала нефтяных котировок и ухудшения эпидемиологической ситуации в мире наблюдается хороший спрос в ОФЗ. Кривая ОФЗ опустилась за неделю на 10 – 15 б.п., доходность 10-летних выпусков упала до 7,11% годовых, а 18-летних – до 7,23% годовых.
Появляются осторожные покупки в корпоративных облигациях, хотя в целом этот сегмент рынка остается низколиквидным. Индекс RGBI удержался на линии поддержки 143.77 пунктов и отскочил до 144.50 пунктов. Это движение подтверждает наш недавний тезис о том, что резкий подъем ставки на предстоящем заседании Банка России на 75 или 100 б.п. не будет угрозой для длинных ОФЗ. А гораздо более интересными будут комментарии регулятора относительно инфляции, инфляционных ожиданий и внешних рынков.
Сегодня Минфин размещал 10-летний выпуск ОФЗ 26239, спрос превысил предложение более чем в 2,9 раза и составил 58,1 млрд рублей по номиналу. Облигации были размещены в полном объеме предложения 20 млрд рублей по номиналу без премии ко вторичному рынку, доходность по цене отсечения составила 7,32% годовых.
Между тем, по данным Росстата, с 13 по 19 июля в РФ наблюдается дефляция в размере 0,01%, годовая инфляция на 19 июля замедлилась до 6,50% с 6,55% на 12 июля. В то же время, по опросам «инФОМ» оценка ожидаемой населением в ближайшие 12 месяцев инфляции в июле достигла максимальных за всю историю наблюдений 13,4%, увеличившись с 11,9% в июне, а оценка наблюдаемой населением инфляции в июле также выросла до максимальных 16,5% с 14,9% в июне. Такие данные не позволяют в полной мере прогнозировать размер предстоящего повышения ставки на заседании Банка России в эту пятницу. Очевидно лишь, что оно будет в диапазоне 50 – 100 б.п.
______________
Дмитрий Ибрагимов,
Старший Портфельный управляющий,
«УНИВЕР Сбережения»
Источник: