В уходящем году рубль, как и все активы мира, подвергся приступам повышенной волатильности из-за пандемии коронавируса. Однако в целом можно сказать, что наша валюта повела себя относительно устойчиво, особенно учитывая обвал нефтяного рынка. Так, в марте впервые с начала 2016 года пара доллар/рубль превысила отметку 81 руб. и едва не вернулась к этим минимумам в ноябре, но планомерно отступила, завершая сложный год в районе уровня 74 руб. В итоге доллар, который начал год на отметке 62 руб., подорожал на 12 руб.
Во многом «россиянин» практически проигнорировал апрельский коллапс нефтяных цен за счет мер Банка России, который оперативно увеличил объемы продажи иностранной валюты, что в сочетании со снижением ставки обеспечило неплохую опору рублю. Однако впоследствии это вылилось в отставание восстановления российской валюты, когда нефть и другие рисковые активы «зализывали раны» по мере отступления первой волны эпидемии. После восстановления в апреле и мае рубль снижался практически весь период с июня по октябрь, а в последние два месяца года принялся за восстановление.
В наступающем году росту рубля будет препятствовать геополитический фактор – учитывая жесткую позицию Байдена в отношении России, можно ожидать обострения санкционной риторики. Также перспективы дальнейшего восстановления валюты будут зависеть от темпов угасания пандемии и развития событий вокруг новых, мутирующих вирусов. Это немаловажный фактор риска как для рубля, так и для остальных высокодоходных активов, включая нефть. Что же касается нефтяного фактора, здесь помимо прочего потребуется осторожность ОПЕК+ в контексте отмены ограничений на добычу.
________________________
Михаил Дорофеев,
Председатель правления,
КПК «Обновление»
Источник: