Банк Рф в пятницу опубликовал освеженный блок макроэкономических прогнозов, в каком существенно усугубил оценки уровня жизни населения и оттока капитала из страны. По итогам года русским гражданам придется уменьшить потребление продуктов и услуг на 6,2-7,2%. Это в 2-3 раза ужаснее оценки, которую регулятор давал в апреле, оценивая спад показателя в 1,6-3,6%. Возвратиться к прежнему уровню покупок люди сумеют лишь в 2022-2023 годах. В 2021 году личное потребление восстановится на 4,3-5,3%, отыграв лишь две третьих обвала. В 2022 году ЦБ ожидает роста на 2-3%.
По итогам второго квартала русская экономика свалилась на 9-10%, а ее полное восстановление к докризисным уровням займет наиболее полутора лет, заявила на пресс-конференции глава Банка Рф Эльвира Набиуллина. Банк Рф ждет, что по итогам 2020 года спад ВВП составит 4,5-5,5%, инвестиции снизятся на 9-12% и возвратятся к докризисным лишь в 2022-23 годах.
Видимо, конкретно сиим разъясняется настолько резкое понижение главный ставки, но мы не думаем, что Банк Рф понизит ее ниже 4%, данный уровень остается таргетом по инфляции. На данный момент главная ставка Банка Рф находится на уровне наименее чем на один процентный пункт выше инфляции, последнюю на середину июля власти оценивают в 3,3%. Чем ниже главная ставка, тем наименее увлекательны нерезидентам русские госбумаги в рамках стратегии кэрри-трейд. Чтоб покрыть недостаток, Министерство денег рассчитывает занять на рынке 4-5 трлн руб.
Отток капитала. По итогам года незапятнанный вывоз личным сектором составит $25 миллиардов. Это на $10 миллиардов либо 66% больше, чем ЦБ ожидал в апреле. Совместно с тем Банк Рф поднял прогноз по ценам на нефть с $27 до $38 за баррель. Это прирастит экспортные доходы экономики на $36 миллиардов либо 14%, до $286 миллиардов. По сопоставлению с прошедшим годом экономика недополучит $164 миллиардов денежной выручки, баланс денежных потоков все таки будет приметно лучше, чем Банк Рф оценивал три месяца вспять. Сальдо текущего счета платежного баланса составит $2 миллиардов (заместо недостатка в $35 миллиардов), а международные резервы сократятся на $18 миллиардов заместо $47 миллиардов.
Банк Рф, естественно, подступает довольно консервативно, плюс обязана быть железобетонная аргументация мягенькой денежно-кредитной политики. Мы полагаем, что главные индикаторы будут лучше. Плюс в Рф значимый теневой сектор, который Мировой Банк оценивал в $300 миллиардов, налоги там не платятся, а расчеты обычно идут за рублевый и баксовый кэш. Наши главные опаски соединены со 2-ой волной пандемии, новеньким глобальным карантином и, соответственно, обвалом цен на нефть. К иным рискам мы относим новейшую торговую войну США и Китая, также обоюдные санкции меж США и Евросоюзом, ситуация с «Северным потоком-2» это лишь верхушка айсберга.
____________________
Александр Разуваев,
Управляющий,
ИАЦ «Альпари»
Источник: