Недельку вспять чудилось, что русская валюта начала сентябрь «не с той ноги»: таковым резвым и нежданным оказался ее провал к баксу и евро. Отчасти этот эффект можно списать на откат бакса опосля почти всех месяцев понижения и корректировку в нефтяных котировках опосля трехкратного роста.

Любопытно, что фундаментальные предпосылки для бакса оставались все теми же: темпы восстановления экономических характеристик за редчайшим исключением продолжают веселить экономистов.

Принципно ничего не стало лучше и для бакса, совершенно напротив. В конце августа председатель ФРС США Джером Пауэлл объявил о смене стратегии, которая отдала рынкам повод мыслить, что монетарная политика США остается мягенькой подольше, чем ранее ожидалось.
Мы лицезреем эту перемену как фундаментально нехорошую для бакса, а укрепление крайнего сначала сентября — это не наиболее чем рыночный шум, отражающий тактическую перезарядку продаж бакса.

Если мы правы, то ФРС уже сейчас вечерком очевидно даст осознать, что глядит через пальцы на нарастающее инфляционное давление. В среду в первый раз в прогнозах FOMC покажутся оценки инфляции, ВВП и процентных ставок на 2023 год. Если и через три года ФРС не настраивается на увеличение ставок, это рискует с новейшей силой возвратить бакс к понижению.

На техническом уровне рынок сделал все для такового шага, отстоявшись наиболее полутора месяцев к главным денежным парам опосля резкого ослабления с марта. Пара бакс/рубль движется в достаточно узеньком восходящем канале с июня, опустившись к нижней его границе на данной для нас недельке.
Если мягкость ФРС сможет породить акцию распродажи американской валюты, то этот восходящий коридор бакса к рублю будет подломлен. Добавим сюда, что рубль накопил определенный потенциал для укрепления за крайние месяцы, потому что сдавал позиции на фоне роста нефти и общего отступления бакса.

Если этот потенциал начнет реализовываться, бакс/рубль рискует стремительно вывалиться из восходящего канала. Провал под 74 рубля к концу данной для нас недельки способен открыть путь к резвому понижению к 72.5 рубля до конца месяца с потенциалом опуститься ниже 70 рублей до конца года.

Дальнейшее заседание ФРС весьма принципиально, потому что дозволит наглядно оценить, вправду ли южноамериканский ЦБ стал действовать, как в ранешние 2000-е, когда ужесточал политику «очень не достаточно и очень поздно». Побочным эффектом данной для нас политики стал исторический взлет цен на сырье и энергию, что тянуло за собой рубль.
_________________
Александр Купцикевич,
Ведущий аналитик,
FxPro

Источник: stock-maks.com